馬來神起MYXQ2020

（吉隆坡21日訊）後QE（量化寬鬆）風暴掀起，大馬次季經濟在出口疲弱和內需蹣跚的內外夾攻下，無法交出亮眼成績單，僅成長4.3%，遠遜市場預期，再給市場帶來沉重打擊。

全年已難保五

美國醞釀退市和全球經濟成長告急，惠譽下調大馬信貸主權評級令政府改革財政成了當務之急，大馬年內經濟內憂外患，經濟學家預見，大馬第三季經濟成長5%岌岌可危，全年無法保五恐怕已是不爭事實。

大馬首季經濟成長寫逾3年的成長低點4.1%，經濟學家早前對次季經濟成長的預期參差，《路透社》向16名經濟學家進行調查的中值達4.9%。

聯昌研究首席經濟學家李興裕表示，大馬首季經濟成長已觸底，儘管次季經濟成長落後樂觀派預期，但相信市場已反映趨勢，不至於進一步衝擊大馬的投資士氣。

“內需依然是大馬當前的經濟主力，而原產品價節節敗退卻是大馬經濟阻力。”

大馬銀行集團首席經濟學家安東尼認為，次季經濟成長無法保五早在預期中，保持全年經濟成長難破5%的看法，估計大馬全年經濟僅增長4.6%。

馬幣疲弱影響內需

安東尼直言，第三季經濟成長雖有望較上半年優，但大馬內部面臨政策挑戰，外部深受QE喊退的困擾，令第三季經濟成長充滿挑戰，最好也可能僅達5%。

“退市情況料左右大馬經濟，若退市缺乏秩序，對包括大馬等區域的經濟衝擊恐不堪設想。”

值得一提的是，馬幣士氣大落，雖提振大馬出口競爭力，惟大馬主要貿易夥伴經濟成長放緩，令馬幣弱勢對經濟的帶動有限。

安東尼說：“反觀，馬幣節節敗退卻可能導致進口和通貨膨脹高歌，成本提高下也可能削弱內需，馬幣滑落的正面效應隨時轉向負面，更令人擔憂的是，大馬今年可能陷入貿易赤字。”

安東尼也提到，自惠譽下調大馬信貸主權評級後，大馬面臨政策問題，需儘快調整財政方向來降低赤字，唯恐打擊內需動力。

期望出口復元

儘管如此，部份經濟學家基於全球經濟復甦下出口跌幅有望收窄，加上經濟轉型計劃持續推動內需，看好下半年經濟表現較上半年優。

李興裕隨美國和歐洲經濟復甦，預見下半年出口挫幅收窄，尤其馬幣急挫有利大馬出口，一些領域可能從中受惠並帶動大馬經濟。

他分析，建築領域投資自2009年以來節節攀升，公務員7月的加薪，皆有望帶動第三季的經濟成長，令第三季仍有望取得5至5.1%的經濟成長。

“不過，這不代表，大馬全年經濟成長能夠保五，在上半年經濟表現遜色下，全年或僅取得4.7%成長。”

達證券經濟學家黃麗依則提到，消費力放緩雖恐侵蝕大馬內需，但在經濟轉型計劃支撐下，大馬下半年經濟仍料較上半年強勁。

“經濟轉型計劃在下半年凝聚動力，令建築領域的投資有望保住雙位數成長。”

另外，她認為，美國退市雖可能動搖外資，但因內需仍是大馬目前的經濟主軸，相信整體影響不大。